Private Debt Finanzierungen für kleine und mittlere Unternehmen
Private Debt-Finanzierungen können sowohl von Familienunternehmen als auch zum Private Equity-finanzierten Unternehmen als auch junge Firmen in der Wachstumsphase genutzt werden.
ESO Capital hat sich zum einen auf Sonder- oder Turnaround-Situationen zum anderen auf Wachstumsfinanzierungen. In Turnaround-Situationen helfen wir den Eigentümern strukturelle Bilanzkomplexitäten zu eliminieren, beispielsweise durch das Ersetzen unflexibler Bankdarlehen in Situationen, in denen eine Überschuldung droht. ESO Capital mischt sich dabei nicht in die Unternehmensführung, sondern sieht sich als unterstützender Partner des bestehenden Managements in seiner Turnaround Strategie.
Bei Wachstumsfinanzierungen konzentrieren wir uns auf Unternehmen mit tragfähigen Geschäftsmodellen, die Kapital für die Finanzierung von Akquisitionen, geografischen Expansionen oder Working Capital benötigen, jedoch eine Anteilsverwässerung vermeiden möchten. Üblicherweise sind solche Unternehmen auf der Suche nach Minderheitsbeteiligungen bspw. Venture Capital, da sie es nicht geschafft haben, Geld von einer Bank zu erhalten und sich schlichtweg nicht der Private Debt-Alternative bewusst sind. Unsere Lösungen bieten zusätzliches Firmenkapital ohne signifikante Verwässerung von bestehenden Aktionärsanteilen, ermöglichen das Erreichen von Wachstumszielen und stärken die Bilanz des Unternehmens durch die Diversifikation der Finanzierungsquellen. Dieses Vorgehen stärkt die Verhandlungsposition in zukünftigen potenziellen Finanzierungsrunden oder strategischen Verkaufsverhandlungen.
In Frage kommende Unternehmen weisen typischerweise einen Umsatz zwischen 20 und 200 Millionen Euro auf und sind oftmals durch erhebliche Wachstumsinvestitionen noch nicht profitabel. Als Kreditgeber evaluieren wir Firmen auf Grundlage eines konservativen Geschäftsplans um sicher stellen zu können, dass der Kreditnehmer auch in einem Negativszenario (Downside Szenario) genügend Cash Flows generiert sowie über ausreichende Vermögenswerte als mögliche Sicherheiten verfügt.
Wir verwenden keine Standard Term Sheets, sondern versuchen die individuellen Bedürfnisse des Unternehmens, das erwartete Cash Flow Profil sowie den gesamten Business Plan zu verstehen und mit einzubeziehen, um eine maßgeschneiderte Lösung für den Kreditnehmer anbieten zu können. Unser signifikanter Vorteil ist, dass wir kapitalstrukturübergreifend investieren und somit in der Lage sind, ggf. auch Eigenkapital einbringen zu können, wenn es die Lage der Firma erfordert (vornehmlich Firmen, die aus der Insolvenz geführt wurden oder mit Liquiditätsproblemen konfrontiert sind).
ESO fokussiert sich auf Deals mit einem Finanzierungsvolumen von 10 bis 30 Millionen Euro in der Regel über eine Laufzeit von 1 bis 4 Jahren. Wir bieten unseren Kunden eine maßgeschneiderte Flexibilität bezüglich Laufzeit, Zinszahlungen (PIK/Cash), Rückzahlungsprofil sowie der Zusammensetzung der Rendite an.
Das Darlehen wird durch die Vermögenswerte des Kreditnehmers, einschließlich Anlagevermögen, Forderungen und Vorräte sowie in bestimmten Fällen auch durch geistiges Eigentum (IP) abgesichert. Die Vertragskonditionen beinhalten gewisse Mindestansprüche an die Profitabilität und werden über die Einhaltung von sogenannten Cash Flow Covenants strukturiert. Aktienvergütungen bzw. Optionsscheine bilden einen Teil der Rendite; wir sind auch offen für vergleichbare „non-equity“ Erfolgsvergütungen wie beispielsweise Sonderzahlungen bei einem Unternehmensverkauf.
Der Investmentprozess bei ESO ist üblicherweise in 6 Wochen oder wenn notwendig auch schneller abgeschlossen.
Wir rechnen mit einem Anstieg des Private Debt-Finanzierungvolumens bei KMUs in den nächsten Jahren. Seit einiger Zeit gibt es Wettbewerber auf diesem Sektor, die jedoch hauptsächlich durch das Interesse institutioneller Investoren an diesem Segment getrieben wird. Obwohl der Markt von Corporate Finance-Beratern, Anwälten und Wirtschaftsprüfern gut betreut wird, es gibt immer noch unzureichende Finanzierungsmöglichkeiten für KMUs.
Mit Private Debt erschliesst sich eine weitere attraktive Finanzierungsalternative, die aufgrund struktureller Flexibilität und schneller Abwicklung einige Vorteile birgt. Auch wenn die Kosten eines solchen Kredites höher liegen als bei einem Bankendarlehen, so ist es dennoch ein signifikanter Vorteil mit Kreditgebern zusammenzuarbeiten, die das Geschäft des Unternehmens verstehen. Für grenzübergreifende Expansionen, beim Erschließen neuer Geschäftsfelder sowie Turnaround-Situationen wird sich Private Debt als Finanzierungsquelle weiter etablieren.